2014年岁末，对于俄罗斯来说是一段无法忘却的记忆。俄罗斯卢布两日内对美元和欧元暴跌，在2014年12月15日的交易中对外币贬值9%，第二天贬值更是超过24%，创史上最大跌幅。卢布的急剧贬值，撼动了各方神经。

　　2014年岁末，对于俄罗斯来说是一段无法忘却的记忆。俄罗斯卢布两日内对美元和欧元暴跌，在2014年12月15日的交易中对外币贬值9%，第二天贬值更是超过24%，创史上最大跌幅。卢布的急剧贬值，撼动了各方神经。

　　引发此次卢布危机爆发的原因是多方面的。2013年11月末爆发的乌克兰危机，引发了俄罗斯与欧美国家持续至今的争斗，后者向俄施加了多轮制裁。被列入制裁名单的能源、军工和金融企业均与普京政权密切相关。这些企业与国外合作方的项目运作、国际资本市场上的融资都遭到了前所未有的困难。穆迪、惠誉和标准普尔三大国际评级机构纷纷下调了俄罗斯主权债务评级。

　　在俄经营和与俄开展大型合作项目的外资企业面对制裁和不利的投资环境，难免会产生悲观预期和恐慌心理，从而导致外资的持续撤离。截至目前，大约有1200亿美元的净资本流出俄罗斯。大规模抛售卢布购买美元的行为，自然会引发卢布的持续贬值。

　　俄罗斯是世界最大的能源出口国，每天原油产量超过一千万桶。根据美国能源信息署提供的数字，石油和天然气在2013年占到俄罗斯出口总额的68%。国际市场油价下跌以及与之相关的负面预期是导致卢布贬值的另一主要因素。

　　俄罗斯的经济结构和金融体系单一脆弱，问题突出。能源企业占国有经济和整个经济的比重过大，政府承担风险过高。一旦行业出现问题，对经济影响巨大，甚至难以挽回。俄罗斯经济官员预测，由于石油价格的历史性大跌以及持续通货膨胀的效应，俄罗斯经济将在2015年进入衰退期。自2009年以来，其经济将再次面临严重通货膨胀的考验。

　　而俄政府的举动恶化了形势。为满足俄国有石油公司6250亿卢布的融资需求，俄央行将为该笔融资2014年12月12日发行的债券纳入可抵押品名单，其他银行可以使用这部分债券存入央行换取贷款，使石油公司得到融资，央行再通过加印钞票的方式填补缺口。这对于摇摇欲坠的货币市场来说无疑是雪上加霜。

　　此外，俄罗斯央行为拯救卢布汇率，在10天内将基准利率从9.5%提高到17%。加息成为了压倒骆驼的最后一根稻草，直接导致卢布崩盘。大幅加息的后果将严重损害实体经济，提高社会融资成本，导致众多中小企业破产。

　　此外，卢布贬值被俄政府用作摆脱因油价下跌带来的财政预算困局的工具。2014年11月11日，俄央行宣布放弃汇率管制，结束卢布与欧元和美元这两种货币一揽子联动汇率机制，放弃对卢布汇率的自动干预机制，允许卢布汇率自由浮动。这项政策的实施导致政府对卢布“断崖式”下跌缺乏应急预案和及时的反应。外汇市场上抢购囤积美元的投机行为，也是俄方一直强调的造成卢布下跌的祸首之一。

　　近两个月以来，卢布对美元和欧元汇率下跌了近50%，导致了俄居民购买力下降。据俄罗斯经济发展部的资料显示，贫困人口数量(收入低于最低生活标准的人群)将达到17%，为4年以来的峰值。

　　此外，社会调查结果显示，目前俄罗斯公民用于食品的支出越来越多，并且越来越倾向于在国内而不是出国旅游。笔者通过近日在莫斯科大型卖场实地走访观察到，目前与老百姓生活息息相关的商品价格上涨幅度被控制在20%左右。家电卖场甚至出现了俄罗斯居民抢购的场面。

　　2014年12月16日、17日，俄总理梅德韦杰夫两次召开金融形势会议，对应对卢布大幅贬值的措施作出部署。通过一系列的干预措施，卢布汇率开始上行。2014年12月20日，俄罗斯央行公布的美元和欧元兑换卢布的比率分别为1：60.68和1：74.57，相对贬值的最低点，卢布升值了将近25%。

　　这场卢布贬值危机也为其他国家带来了宝贵的启示。当今世界的较量，国家领导人是重要的软实力。在特殊时期，领导人的意志和立场，将直接决定人民的选择和国家的安危。面对来自西方国家的制裁，普京一直展现的强者姿态，给予了俄民众相信其有能力带领国家度过经济寒冬的信念，稳定了民心。

　　中俄两国都面临经济增长方式转变的难题。科技进步和科技成果的应用，对调整经济结构、摆脱经济危机、发展创新型经济和增强综合国力等方面发挥着重要的作用。美国页岩气开采技术的成功应用对美国经济发展的巨大推动作用和对国际能源市场的革命性影响是最佳的证明。

　　乌克兰危机的发酵，使得俄罗斯承受着来自西方国家的制裁和压力，经济发展陷入了诸多困境。这说明稳定的国际环境与国内经济发展密不可分。

　　2014年，俄罗斯共投入超过800亿美元来支撑卢布，拖累其外汇储备降至五年来最低点4160亿美元。俄政府表示，如有需要，还会动用六分之一的外汇储备来应对危机。如若这样，多年来由于能源价格上涨带给俄罗斯的资本红利将蒙受重大损失。

　　由此可见，制定适合本国国情的外汇管理政策和拥有雄厚的外汇储备基础，在应对各种危机方面将发挥关键性的作用。

　　(作者系俄罗斯莫斯科国立大学国际关系专业博士研究生)