BWCHINESE中文网讯，经济，其实就是无数人的生活生产的活动而已，所以，人，才是最重要的要素，下面的资讯显示，2014 年中国经济其实就开始出现拐点了。

　　2014 年中国求职总人数同比环比剧烈下滑

　　1月12日，人社部官网发布《2014 年第四季度部分城市公共就业服务机构市场供求状况分析》显示，2014 年第四季度进入市场的求职者为 430 万人，较 2013 年同期减少了1.1万人，同比下降 0.3%；与上季度相比减少了61.7万人，环比下降了 13%。

　　此外，与2014年四季度情况相似，市场求职人数在 2014 年第二季度和第三季度也分别出现同比、环比双下降趋势。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　人社部统计数据显示，2014 年二季度进入市场的求职者约 515.6 万人，较前一季度减少 42.4 万人，下降 7.9%；较 2013 年同期减少 12.8万人，下降 2.5%。2014 年三季度进入市场的求职人员近 509 万人，较前一季度减少 41 万人，下降 8.2%；较 2013 年同期减少26.1 万人，下降 5.2%。

　　中国人民大学劳动人事学院数据中心主任、中国就业研究所研究员丁大建表示，“市场求职人数减少不排除存在季节 性波动和结构性问题，但最重要的还是受劳动年龄人口总量下降的影响。”。

　　从进入市场求职的人员类别看，与2013 年同期和前一季度相比，新成长失业青年、应届高校毕业生、就业转失业人员的求职人数均有所减少。其中，新成长失业青年，即当年新进入劳动力市场就面临失业的各类毕业生(包括初中生、高中生、职业学校、大中专毕业生等)人数同比下降 10.8%，环比下降 16.7%。

　　据了解，新成长失业青年人数在2014 年二季度和三季度也均出现下降趋势。其中，三季度新成长失业青年同比减少 11.2%，环比减少 4.7%。除新成长失业青年人数明显减少外，2014 年四季度应届高校毕业生求职人数同比下降了 9.4%，比2014 年第三季度下降 22%。

　　房地产行业为何在 2014 年二季度出现拐点掉头向下？现实已经摆在那里：干活总人数出现拐点了，也就是愿意买房的总人数出现拐点。

　　事实上，中国新增劳动力在 2012 年就出现枯竭，劳动人口总数也是在 2012 年就出现负增长，但那是统计人口(16 岁~59 岁)，其中的16 岁到 19 岁人口，绝大多数还在念书，两三年内不会到市场谋生。

　　所以分析人士一般都认为 2015年才是中国人口红利关闭之年。现在看来，这个转折点，是 2014年。

　　拜计生政策所赐，中国青壮年劳动力萎缩趋势将是断崖跳水式，对经济的冲击之大，也许过几年才会发觉出来。所以中央搞改革也是被形势逼着没办法了。

　　机关事业单位养老保险改革方案公布

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　基本养老保险费由单位和个人共同负担。单位缴纳基本养老保险费的比例为本单位工资总额的20%，个人缴纳基本养老保险费(以下简称个人缴费)的比例为本人缴费工资的 8%，由单位代扣。另外建立职业年金制度，同时个人账户余额可继承。

　　新增青壮年劳动力断崖跳水式的下滑，政府哪来钱去填机关事业单位和公务员的养老金窟窿？抬高社保基数？企业承受力也是有限的，逼急了都关门歇业。不改革不行，所以赶快想办法。这就是养老保险改革方案出台的根源，而其大背景，就是中国人口红利已经吃完了。

　　新电改方案依然低于市场预期

　　据了解，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》获国务院常务会议原则通过，下一步将交由中央全面深化改革领导小组讨论，待批复后择机发布。

　　其中，配售电业务的放开成为备受关注的亮点，包括高新产业区、发电企业、公共服务行业公司、分布式电源用户、社会资本成立的独立售电企业等五类主体有望获得售电牌照，分羹万亿级别的市场。

　　而按照新一轮电改积极稳妥、分步有序推进的原则，作为最关键一环的输配电价改革试点将扩围，售电侧改革等部分重大改革事项则先进行试点再全面推开。

　　业内人士认为，改革后全社会平均电价或将先降后升，城乡居民领域将是改革最大“硬骨头”。据了解，“新电改方案”的核心思路是：有序放开输配以外的竞争性环节电价、有序向社会资本开放配售电业务、有序放开公益性和调节性以外的发供电计划，推进交易机构独立运行。

　　“新方案基本还是沿着管住中间放开两头的市场化改革方向走，其中配售电业务的放开成为备受关注的亮点。但是与5号文相比，措辞上保守很多，而输配分开和调度独立暂时没有列入此轮改革任务，只是提到要继续深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体制研究。”一位参与新电改方案讨论的人士表示。

　　“新电改方案”明确提出，逐步向符合条件的市场主体开放增量配电投资业务，鼓励以混合所有制方式改革配电业务。同时有序推进售电侧市场改革，允许符合条件的高新产业区或经济开发区组建独立的售电主体直接购电、允许社会资本投资成立独立的售电企业、符合条件的发电企业投资和组建售电公司进入售电市场，允许拥有分布式电源的用户或微网系统参与电力交易，鼓励供水、供气、供热等公共服务行业和节能服务公司从事售电业务。

　　虽然售电侧放开的具体细则还有待明确，但投资者的想象空间早已打开。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　业内人士普遍认为，售电侧市场开放后的总收入是万亿级别，而净利润将是千亿级别，市场空间极大。一些从事输配电业务的公司都在密集接触国家能源局和地方电网，地方电力公司的一些员工也开始行动起来，有的甚至成立了新公司，准备在中国启动新一轮电改后抢入 售电行业分一杯羹。

　　电改如果真的做到全面放开，那就是相当于财政减税10%。但可惜，只是部分放开，而且有双轨制的味道。这事的效果，还得再观察。

　　总而言之，既得利益者的势力太过庞大，能搞到目前这个结果，已经算不错。中国未富先老，再不改革，后面真的就死路一条。起码老人的养老金就会成问题，所以金融改革的步伐也是蛮快的。

　　ABS 业务进入大爆炸阶段

　　银监会主管的信贷资产证券化(ABS)“备案制”正式落地。从多家银行获悉，近日已接到银监会下发的《中国银监会关于中信银行（601998）等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》 (银监复 (2015J2 号)。落款日期为 2015年 1 月 4 日的“2 号文”批准了中信银行、光大银行（601818）、华夏银行（600015）、民生银行（600016）、招商银行（600036）、兴业银行（601166）、平安银行（000001）等 27 家股份制银行和城商行开办ABS业务的资格。

　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰表示，此次银监会审批的是开办资产证券化业务的资格。获得资格后，将来每推出一款资产证券化产品，不再需要审批，备案即可。实行“备案制”后，2015年的信贷资产证券化业务大有“井喷”的可能。

　　根据中诚信国际的统计数据，信贷资产证券化产品呈快速发展的趋势。

　　其中，2012 年发行 5 单产品，共计规模 192.62 亿元；2013 年发行6 单产品，共计规模157 亿元；2014 年(截至11月30日)，共发行 55 单产品，共计规模 2284.95亿元，呈现爆发式增长态势。

　　资产证券化，说穿了，就是银行或政府将手头上有稳定现金流的业务，一次性卖出去。对于银行而言，个人房贷是优良的资产证券化标的。对于政府而言，高速公路、自来水厂等等，都是。

　　买家是谁呢？就是社保、养老金管理机构。当然，这业务不能玩的太嗨，开发出乱七八糟的金融衍生品赌具，将金融市场变成超级赌场，譬如美国次贷危机。当然，现在对于中国而言，这实在太早。现在赶快搞点衍生品盘活资产，否则没准很快遭遇流动性危机。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　洛阳民间金融彻底崩盘

　　从2013年下半年起，洛阳以投资、担保公司为代表的吸收民间资本的各类公司一个接一个地资金“断链”，其倒闭速度在2014年加快。有消息称，已经立案的公司近百家。

　　据不完全统计，仅2014年，涉非法吸收公众存款立案的公司至少60家，连同尚未立案但已出现兑付危机的，有一百家左右。其中，除担保公司外，还有投资、商务、黄金等类型的公司。

　　这些公司涉案总金额及涉及投资者总人数尚无最终统计，投资者中不乏倾其全部家当者，以及将“棺材本儿”放进去的老年人。仅众生源、祥顺两家规模较大的公司，涉案金额就超过 10 亿元，涉及至少5000 名投资人。

　　其实苗头早在 2011 年就已显现，政府也开始了规范和治理。然而，由于资金主要流向的房地产、矿业等行业不景气，在许多民间借贷公司资金链条都已绷紧的情况下，个别公司倒闭引发挤兑风波，似乎只是时间和强度问题。

　　洛阳民间金融如此，其实中国信托业的几万亿资金全部沉淀在房地产项目和矿业项目上，一旦地产崩盘，后面是一系列的地雷爆炸。看看中国劳动力萎缩情况吧，你觉得这地雷何时引爆？所以现在中国央行烛火小心，硬挺着不全面降准，但市面上流动性一点都不含糊。

　　央行13 日2800 亿 MLF 续期操作

　　市场传言称央行13日对 MLF(中期借贷便利)到期资金进行了2800 亿续作。几家银行证实，随着 10 月份做的一批 MLF资金即将到期，央行确实有与银行沟通续作。

　　银行人士表示，规模 2800 多亿基本属实，估计主要的银行均可续做，不过目前他们还未收到确认消息。而央行并未公开证实这一消息。2014 年9 月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)。

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　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

　　市场人士分析认为，央行在2015年整体的政策基调是“松紧适度”，但是从目前的情况来看，货币政策仍将偏向宽松，央行近期的一些举措也显示出，其在避免短期内流动性受到较大冲击。

　　比如，中国人民银行定于2015年起对存款统计口径进行调整，将部分原在同业往来项下统计的存款纳入各项存款范围。虽然上述存款应计入存款准备金交存范围，但适用的存款准备金率暂定为零。此举被市场人士视为一种变相宽松。

　　反正只要不被人们说成全面放水，央行现在是什么招数都使出来。事实上，只要央行有一点点意思，就能激活市场。大家拼命融资，不过现在真不是想铺摊子上项目，是给自己补水补血，过往几年的货币紧缩，快要勒死。

　　A 股上市公司一年融资高达 2.13 万亿

　　久旱逢甘霖。自从 2009 年牛市后，资本市场连续熊了四年，好不容易等到一波牛市行情，各方人马都坐不住了！自从去年年初至今，A 股上市公司通过定向增发共计融资 7000 多亿元，并且已发布的定增预案，预计融资高达 2.13 万亿元！

　　与以往不同，此次再融资的主角是以银行券商、铁路基建等板块为主导的大蓝筹，大块头的央企国企上市公司不仅实现了股价的“扬眉吐气”，定增再融资的热情也被点燃。

　　并且，与民企定增多用于跨界并购不同，金额巨大、纾解资渴、直投主业、搭配“混改”是此轮国资上市公司再融资的特色。

　　过去四年，由于二级市场低迷，很多国企上市公司的股价一直在净资产价格之下，完全没有办法进行股权再融资，随着股价节节攀升，“大块头们”开始通过资本市场“补血”，通过再 融资使国企脱困，降低债务负担。

　　因此，从公开数据可以看出，目前大多数企业的募资投向仍是“补血”，即偿债和补充流动性，很少有外延式扩张。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　天下苦央行久矣，有机会就拼命搞钱，不是为了发财，其实就是为了喘口气。国企尚且如此资金饥渴，民企就更别说了。所以股市不来点泡沫，后面大家日子怎么过？好在现在大家都意淫大牛市，跑到股市的资金日益增多。

　　元旦后A 股市场资金出现净流入

　　投保基金最新数据显示，上周(1月5日至9日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为 5144 亿元，减少额为 4086 亿元，证券市场保证金净流入1058亿元，结束了继续两周的净流出。其中，1月5日净转入 799.55 亿元。元旦后保证金再次流入股市。

　　机构认为，一方面年初银行信贷或加速投放，市场资金面将重回宽松格局，利于资金回流股市。另一方面，随着新一轮新股的发行，打新资金将再次入场。

　　为何说有大牛市，无非是意测中国央行货币宽松。其实也就是现在国际油价暴跌，给大家一点货币宽松的空间，如果油价一涨，后面通胀起来，怎么办？这日子能有多长啊？

　　油价暴跌导致美国原油产量明年减少

　　随着油价的暴跌，持续了近 10 年的美国原油产量增长可能划上句号。据路透社援引麦格理全球油气策略师Vikas Dwivedi 表示，2015 年的产量预期是先增后减。

　　Dwivedi 解释说，2015 年产量预估要体现油价崩跌之前投资推力的惯性；而如果油价仍维持在每桶 50 美元左右，那么眼下的钻井投资压缩势头应会在年底之前对生产率造成影响。

　　“这完全要看 2015 年的供需状况。如果油价定格在当前水平，那么(2016 年)产量增幅将会很小，甚至根本不增长。”如果是这样，那么持续了近 10 年的美国原油产量增长将划上句号。

　　但美国能源信息署(EIA)本周二表示，今年美国石油日产量将增长 60 万桶，达到 930 万桶；2016 年将增长 20万桶，达到 950 万桶。EIA 对今年增长的预期略低于去年 12 月的预测，反映出油价下跌对美国石油业的压力。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　数据显示，2015年的前四个月，不包括墨西哥湾在内的下 48 州石油产量可能会有所增长；4、5 月之间产量可能会保持不变，之后逐渐下降，直到年底。

　　EIA 预计 2015 年上半年库存以每日 90 万桶的速度增加，但之后到年底前将逐渐减少，因为非石油输出国组织(OPEC)国家，特别是美国的供应增长将因油价挫跌而减弱。“许多石油公司减少了勘探性钻探活动以应对油价的不断下跌，今后钻探活动将集中在已经有采油井的成熟地区进行。”EIA 表示。

　　价格上涨，供应增多，价格下跌，供应减少，经济学铁律不用怀疑。后面其实就是猜时间拐点，貌似野村在这方面最大胆。

　　野村证券：年末国际油价回升到 60 美元

　　野村证券驻香港分析师周三(1 月 14 日)在报告中写道，因全球钻井平台数量下降，且美国页岩油开采因项目资本支出被削减而放缓，预计油价将逐步上涨。

　　野村证券预计，2015 年一季度布伦特原油均价在 45 元/桶，随后逐步回升。第二、三、四季度均价将分别在 55 美元/桶、65 美元/桶和 75 美元/桶。野村证券指出，从 1986 年油价大战时发生的事判断，我们认为沙特应能再次压倒美国页岩油产业和其他生产成本较高的产油商。

　　这话，现在有多少人相信，那是天知道，反正这也是市场一个观点。其他大宗商品貌似都不支持这个观点，似乎都认为，中国在内的新兴市场经济下滑，才是导致包括石油在内的大宗商品下滑的主要原因：

　　国际铜价暴跌

　　1月14日全球期铜市场普遍暴跌，沪铜主力合约 1503 开盘半小时后随即跌停报收 41190，伦铜在弱势震荡后从1月13日开始断崖式下跌，短短两天价格跌从6000美元跌破5400美元，期铜价格大跌超 8%，创2011年9月来最大跌幅。触及5353.25美元/吨，刷新2009年 7 月以来新低。

　　2015年中国经济六大趋势前瞻

　　宏源期货分析师指出，全球最大的铜消费过中国受到经济转型的影响，对铜的需求急剧减少。铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。

　　7月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落，铜需求下滑；美联储终止了 QE3，货币层面对铜价的支撑减弱。中国经济下行压力加大和房地产市场的风险还在积聚中加剧了市场的恐慌。铜价破位下行，动力较强，短期内存在继续大幅下行的可能。

　　来自中国海关的数据，中国12 月未锻轧铜及铜材进口420,000 吨，较上月的 420,000 吨基本持平。截止到1月13 日，上海期货交易所铜库存增加 5560 吨至39291 吨。

　　CRU 矿业成本谘询总监 Robert Edwards 认为，当铜价处于每吨 5000 美元时，矿企而言才会感到难忍的切肤之痛。Edwards 说，那时全球将有四分之一铜生产商的现金流将大失血，届时才会见到矿企“明显”减产。

　　国际大宗商品价格暴跌，对于中国经济而言是天大利好，这一点不必待言。问题是，这可能是全球市场看空中国经济的结果。不是吗？看看中国劳动力急剧萎缩的现实。这是从养老金改革到房地产拐点的根源所在。

　　后面中国能做的，无非就是改革和宽松货币政策刺激。现在看来，这两手都不硬，制度改革和落实，与宽松货币政策一起打折。